美国知名时事评论员Ksliu授权独家原创发布

　　北京时间2022年9月22日凌晨，美联储宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到3.00%至3.25%之间。而且表示还要继续加息，直到通货膨胀得到控制。

　　按照经济学的基本规则，决定商品价格的基本因素是市场的“供求关系”，物价上涨的根本原因是商品市场“供不应求”，看看能源市场的供求关系，就可以明白能源价格暴涨的原因在哪里。

　　市场本身有自我调节能力，价格上涨后，刺激卖方增加供应，压制买方减少购买，但如果短期内无法增加供应，而买方又不肯降低需求，那就促使央行提高利率，作为压缩需求的主要手段，但也同时损害了处于“供给侧”的生产厂商。

　　需求是推动经济发展的重要引擎，利率提高后，人为地压缩了经济发展，用提高失业率的办法来压缩需求，很像是“杀鸡取卵，饮鸩止渴”。美联储主席鲍威尔承认将导致“痛苦”，但是他认为如果现在不承受这些“痛苦”，将来会“更加痛苦”。

　　央行能不能在压缩需求降低通胀的同时不提高失业率?希望如此，但看来很难。

　　9月22日《纽约时报》发表专题评论文章，回顾了40年前那次美国的通货膨胀和当时美联储的应对情况。

　　1979年8月，美国的通货膨胀达到11%，而且还在不断上涨，当时新上台的美联储主席保罗·沃尔克决定用“减少货币供应量”的办法来解决通胀问题，这和今天“提高利率”的办法其实是一致的，只是提法的重点不同而已。

　　1980年3月，联邦基金利率达到了惊人的17%，美联储使经济陷入一次衰退，到1982年秋天，在经济衰退的最深处，通胀率是被压缩到了6～7%，但失业率高达10.8%，这是战后的最高水平，直到2020年的“大流行”才被超越。

　　《纽约时报》文章称：“1982年8月，央行的决策者就在讨论是否是时候放松金融条件了。消息传到交易员手中，利率下降，此前低迷的标准普尔500指数开始上涨，它全年上涨了近15%并继续上涨。那是持续了40年的牛市的开始。”

　　我不知道历史是否会重演，但是我知道对美国的民众百姓而言，没有什么“痛苦”比失业“更加痛苦”。

　　此时此刻，经济的萎缩和失业率的提高已经是我们能看得到的经济前景，我们只能期望美联储能把这个“痛苦周期”尽量缩短到三年以内。